التضخم هو ارتفاع في الأسعار، مما يؤدي إلى انخفاض القدرة الشرائية مع مرور الوقت. يؤدي التضخم إلى ارتفاع أسعار السلع، خاصةً إذا لم ترتفع الأجور بنفس مستويات التضخم. ويُؤدي إلى تآكل قيمة بعض الأصول، وخاصةً النقد. وتسعى الحكومات والبنوك المركزية إلى السيطرة على التضخم من خلال السياسة النقدية...
بقلم: جيسون فرناندو
ما هو التضخم؟
التضخم هو فقدان تدريجي للقوة الشرائية، ينعكس في ارتفاع واسع النطاق في أسعار السلع والخدمات مع مرور الوقت. يُحسب معدل التضخم بمتوسط ارتفاع أسعار سلة مختارة من السلع والخدمات على مدار عام واحد. يعني ارتفاع التضخم أن الأسعار ترتفع بسرعة، بينما يعني انخفاض التضخم أن الأسعار تنمو بوتيرة أبطأ. يمكن مقارنة التضخم بالانكماش، الذي يحدث عندما تنخفض الأسعار وتزداد القوة الشرائية.
النقاط الرئيسية
- يقيس التضخم مدى سرعة ارتفاع أسعار السلع والخدمات.
- يتم تصنيف التضخم إلى ثلاثة أنواع: التضخم الناتج عن الطلب، والتضخم الناتج عن التكاليف، والتضخم المدمج.
- مؤشرات التضخم الأكثر استخدامًا هي مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار الجملة.
- يمكن النظر إلى التضخم بشكل إيجابي أو سلبي اعتمادًا على وجهة النظر الفردية ومعدل التغيير.
- قد يرغب أصحاب الأصول الملموسة في رؤية بعض التضخم لأنه يرفع قيمة أصولهم.
فهم التضخم
زيادة المعروض النقدي هي أساس التضخم، مع أن ذلك قد يحدث من خلال آليات اقتصادية مختلفة. يمكن للسلطات النقدية زيادة المعروض النقدي للدولة من خلال:
- طباعة المزيد من الأموال وتوزيعها على المواطنين
- تخفيض قيمة العملة القانونية بشكل قانوني
- إقراض أموال جديدة كائتمانات لحسابات الاحتياطي من خلال النظام المصرفي عن طريق شراء السندات الحكومية من البنوك في السوق الثانوية.
وتشمل الأسباب الأخرى للتضخم الاختناقات في العرض ونقص السلع الأساسية، مما قد يدفع الأسعار إلى الارتفاع.
عندما يحدث التضخم، يفقد المال قوته الشرائية. يمكن أن يحدث هذا في أي قطاع أو في جميع أنحاء الاقتصاد. ويمكن أن يؤدي توقع التضخم نفسه إلى استمرار انخفاض قيمة المال. قد يطالب العمال بأجور أعلى، وقد تفرض الشركات أسعارًا أعلى، تحسبًا لاستمرار التضخم. وهذا بدوره يعزز العوامل التي تدفع الأسعار إلى الارتفاع.
أنواع التضخم
يمكن تصنيف التضخم إلى ثلاثة أنواع: التضخم الناتج عن الطلب، والتضخم الناتج عن التكاليف، والتضخم المدمج.
تأثير الطلب والجذب
يحدث التضخم الناتج عن الطلب عندما تُحفّز زيادة المعروض النقدي والائتمان الطلب الإجمالي على السلع والخدمات على النمو بوتيرة أسرع من الطاقة الإنتاجية للاقتصاد. وهذا يزيد الطلب ويؤدي إلى ارتفاع الأسعار.
عندما يمتلك الناس المزيد من المال، يُعزز ذلك ثقة المستهلكين. وهذا بدوره يؤدي إلى زيادة الإنفاق، مما يرفع الأسعار. ويخلق فجوة بين العرض والطلب، حيث يرتفع الطلب ويقل مرونة العرض، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.
تأثير دفع التكلفة
التضخم الناتج عن ارتفاع التكاليف هو نتيجة ارتفاع أسعار مدخلات عملية الإنتاج. عندما تُوجَّه الإضافات إلى المعروض النقدي والائتماني إلى أسواق السلع أو الأصول الأخرى، ترتفع تكاليف جميع أنواع السلع الوسيطة. ويتجلى هذا بشكل خاص عند حدوث صدمة اقتصادية سلبية في المعروض من السلع الأساسية.
تؤدي هذه التطورات إلى ارتفاع تكاليف المنتج النهائي أو الخدمة، وتؤدي بدورها إلى ارتفاع أسعار المستهلك. على سبيل المثال، عندما يزداد المعروض النقدي، يُحدث ذلك طفرة مضاربية في أسعار النفط. هذا يعني أن تكلفة الطاقة قد ترتفع، مما يُسهم في ارتفاع أسعار المستهلك، وهو ما ينعكس في مقاييس التضخم المختلفة.
التضخم المدمج
يرتبط التضخم الداخلي بالتوقعات التكيفية، أي فكرة أن الناس يتوقعون استمرار معدلات التضخم الحالية في المستقبل. فمع ارتفاع أسعار السلع والخدمات، قد يتوقع الناس ارتفاعًا مستمرًا في المستقبل بمعدل مماثل.
وبالتالي، قد يطالب العمال بزيادة التكاليف أو الأجور للحفاظ على مستوى معيشتهم. وتؤدي زيادة أجورهم إلى ارتفاع تكلفة السلع والخدمات، ويستمر هذا التذبذب في الأجور والأسعار حيث يُحفز أحد العوامل الآخر والعكس صحيح.
كيف يؤثر التضخم على الأسعار
في حين أنه من السهل قياس تغيرات أسعار المنتجات الفردية بمرور الوقت، إلا أن احتياجات الإنسان تتجاوز مجرد منتج واحد أو اثنين. يحتاج الأفراد إلى مجموعة كبيرة ومتنوعة من المنتجات، بالإضافة إلى مجموعة واسعة من الخدمات ليعيشوا حياة مريحة. وتشمل هذه السلع سلعًا مثل الحبوب الغذائية والمعادن والوقود، والمرافق مثل الكهرباء والنقل، وخدمات مثل الرعاية الصحية والترفيه والعمل.
يهدف التضخم إلى قياس الأثر الكلي لتغيرات أسعار مجموعة متنوعة من المنتجات والخدمات. وهو يتيح تمثيلًا واحدًا لارتفاع مستوى أسعار السلع والخدمات في اقتصاد ما خلال فترة زمنية محددة.
ترتفع الأسعار، مما يعني أن وحدة نقدية واحدة تشتري سلعًا وخدمات أقل. يؤثر هذا الانخفاض في القدرة الشرائية على تكلفة المعيشة لعامة الناس، مما يؤدي في النهاية إلى تباطؤ النمو الاقتصادي. يُجمع الاقتصاديون على أن التضخم المستدام يحدث عندما يتجاوز نمو المعروض النقدي في دولة ما معدل النمو الاقتصادي.
ولمواجهة هذا، تتخذ السلطة النقدية (في معظم الحالات، البنك المركزي ) الخطوات اللازمة لإدارة المعروض النقدي والائتمان للحفاظ على التضخم ضمن الحدود المسموح بها والحفاظ على سير الاقتصاد بسلاسة.
من الناحية النظرية، تُعدّ النظرية النقدية نظرية شائعة تُفسّر العلاقة بين التضخم والمعروض النقدي في الاقتصاد. على سبيل المثال، بعد الغزو الإسباني لإمبراطوريتي الأزتك والإنكا، تدفقت كميات هائلة من الذهب والفضة إلى الاقتصاد الإسباني واقتصادات أوروبية أخرى. ومع ازدياد المعروض النقدي بسرعة، انخفضت قيمة النقود، مما ساهم في ارتفاع الأسعار بسرعة.
يُقاس التضخم بطرق متنوعة تبعًا لأنواع السلع والخدمات. وهو عكس الانكماش، الذي يشير إلى انخفاض عام في الأسعار عندما ينخفض معدل التضخم عن 0%. تجدر الإشارة إلى أنه لا ينبغي الخلط بين الانكماش وانكماش التضخم، وهو مصطلح ذو صلة يشير إلى تباطؤ في معدل التضخم (الإيجابي).
كيفية حماية أموالك أثناء التضخم
هناك مجموعة من التدابير التي يمكن للأفراد اتخاذها لحماية أموالهم من التضخم. على سبيل المثال، يمكن للمرء اختيار الاستثمار في فئات الأصول التي تتفوق على أداء السوق خلال فترات التضخم. قد يشمل ذلك سلعًا مثل الحبوب، ولحوم البقر، والنفط، والكهرباء، والغاز الطبيعي.
عادةً ما تكون أسعار السلع أعلى بخطوة من أسعار المنتجات، وغالبًا ما يُنظر إلى زيادات أسعار السلع كمؤشر على التضخم القادم. السلع، التي قد تكون متقلبة أيضًا، تتأثر بسهولة بالكوارث الطبيعية أو الأوضاع الجيوسياسية أو النزاعات.
وقد يساعد الدخل العقاري أيضًا في مواجهة التضخم، حيث يمكن لأصحاب العقارات زيادة إيجاراتهم لمواكبة ارتفاع الأسعار بشكل عام.
وتقدم حكومة الولايات المتحدة أيضًا أوراق مالية محمية من التضخم (TIPS)، وهو نوع من الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم للحماية من انخفاض القوة الشرائية.
أنواع مؤشرات الأسعار
بناءً على مجموعة السلع والخدمات المختارة، تُحسب وتُتبّع سلال سلع متعددة كمؤشرات أسعار. أكثر مؤشرات الأسعار استخدامًا هي مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار الجملة (WPI).
مؤشر أسعار المستهلك (CPI)
مؤشر أسعار المستهلك هو مقياس يقيس المتوسط المرجح لأسعار سلة من السلع والخدمات التي تُعدّ من الاحتياجات الاستهلاكية الأساسية، وتشمل النقل والغذاء والرعاية الصحية.
يُحسب مؤشر أسعار المستهلك بأخذ تغيرات أسعار كل سلعة في سلة السلع المحددة مسبقًا، وحساب متوسطها بناءً على وزنها النسبي في السلة بأكملها. الأسعار المعنية هي أسعار التجزئة لكل سلعة، كما هي متاحة للشراء من قِبل المواطنين. يمكن لمؤشر أسعار المستهلك أن يؤثر على قيمة عملة معينة مقابل عملات دول أخرى.
تُستخدم تغيرات مؤشر أسعار المستهلك لتقييم تغيرات الأسعار المرتبطة بتكلفة المعيشة، مما يجعله من أكثر الإحصاءات استخدامًا لتحديد فترات التضخم أو الانكماش. في الولايات المتحدة، يُصدر مكتب إحصاءات العمل (BLS) تقريرًا شهريًا عن مؤشر أسعار المستهلك، وقد بدأ حسابه منذ عام ١٩١٣.
يمثل مؤشر أسعار المستهلك (CPI-U)، الذي تم تقديمه في عام 1978، عادات الشراء لنحو 88% من السكان غير المؤسسيين في الولايات المتحدة.
مؤشر أسعار الجملة (WPI)
مؤشر أسعار الجملة (WPI) هو مقياس شائع آخر للتضخم. يقيس ويتتبع تغيرات أسعار السلع في المراحل التي تسبق مستوى البيع بالتجزئة.
رغم اختلاف بنود مؤشر أسعار الجملة من بلد إلى آخر، إلا أنها تشمل في الغالب سلعًا على مستوى المُنتِج أو الجملة. على سبيل المثال، يشمل المؤشر أسعار القطن الخام، وخيوط القطن، والسلع القطنية الرمادية، والملابس القطنية.
على الرغم من أن العديد من البلدان والمنظمات تستخدم مؤشر أسعار الجملة، فإن العديد من البلدان الأخرى، بما في ذلك الولايات المتحدة، تستخدم متغيرًا مشابهًا يسمى مؤشر أسعار المنتجين (PPI).
مؤشر أسعار المنتجين (PPI)
مؤشر أسعار المنتجين (PPI) هو مجموعة من المؤشرات التي تقيس متوسط التغير في أسعار بيع السلع والخدمات الوسيطة التي يتلقاها المنتجون المحليون على مر الزمن. يقيس مؤشر أسعار المنتجين تغيرات الأسعار من منظور البائع، ويختلف عن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الذي يقيس تغيرات الأسعار من منظور المشتري.
في جميع المتغيرات، قد يُلغي ارتفاع سعر أحد المكونات (مثل النفط) انخفاض سعر مكون آخر (مثل القمح) إلى حد ما. وبشكل عام، يُمثل كل مؤشر متوسط التغير المرجح في السعر للمكونات المُحددة، والذي قد ينطبق على مستوى الاقتصاد الكلي أو القطاع أو السلعة.
صيغة قياس التضخم
يمكن استخدام المتغيرات المذكورة أعلاه لمؤشرات الأسعار لحساب قيمة التضخم بين شهرين (أو عامين) محددين. ورغم توفر العديد من حاسبات التضخم الجاهزة على مختلف البوابات والمواقع الإلكترونية المالية، يُنصح دائمًا بالاطلاع على المنهجية الأساسية لضمان الدقة وفهم الحسابات بشكل واضح. رياضيًا،
معدل التضخم النسبي = (القيمة النهائية لمؤشر أسعار المستهلك ÷ القيمة الأولية لمؤشر أسعار المستهلك) × 100
لنفترض أنك ترغب في معرفة كيفية تغير القوة الشرائية لـ 10,000 دولار أمريكي بين يناير 1975 ويناير 2024. يمكنك العثور على بيانات مؤشر الأسعار على بوابات إلكترونية مختلفة في شكل جدول. من هذا الجدول، احصل على أرقام مؤشر أسعار المستهلك المقابلة للشهرين المذكورين. في سبتمبر 1975، كانت القيمة الأولية لمؤشر أسعار المستهلك 52.1، وفي يناير 2024، كانت 308.417 (القيمة النهائية لمؤشر أسعار المستهلك).
يؤدي إدخال الصيغة إلى النتيجة التالية:
معدل التضخم النسبي = (308.417 ÷ 52.1) × 100 = (5.9197) × 100 = 591.97%
نظرًا لأنك ترغب في معرفة مقدار ما سيكون عليه مبلغ 10000 دولار من يناير 1975 في يناير 2024، فاضرب معدل التضخم في المبلغ للحصول على القيمة الدولارية المتغيرة:
التغير في قيمة الدولار = 5.9197 × 10,000 دولار = 59,197 دولار
هذا يعني أن قيمة 10,000 دولار أمريكي في يناير 1975 ستكون 59,197 دولارًا أمريكيًا اليوم. بمعنى آخر، إذا اشتريت سلة من السلع والخدمات (كما هو مذكور في تعريف مؤشر أسعار المستهلك) بقيمة 10,000 دولار أمريكي في عام 1975، فستكلفك نفس السلة 59,197 دولارًا أمريكيًا في يناير 2024.
مزايا وعيوب التضخم
يمكن تفسير التضخم على أنه شيء جيد أو سيئ، اعتمادًا على الجانب الذي يتخذه الشخص، ومدى سرعة حدوث التغيير.
المزايا
قد يرغب الأفراد الذين لديهم أصول ملموسة (مثل العقارات أو السلع المخزنة) مسعرة بعملتهم المحلية في رؤية بعض التضخم لأن ذلك يرفع سعر أصولهم، والتي يمكنهم بيعها بسعر أعلى.
يؤدي التضخم في كثير من الأحيان إلى المضاربة من قبل الشركات في المشاريع المحفوفة بالمخاطر ومن قبل الأفراد الذين يستثمرون في أسهم الشركات لأنهم يتوقعون عوائد أفضل من التضخم.
غالبًا ما يُروَّج لمستوى مثالي للتضخم لتشجيع الإنفاق إلى حدٍّ معين بدلًا من الادخار. فإذا انخفضت القوة الشرائية للنقود بمرور الوقت، فقد يكون هناك حافز أكبر للإنفاق الآن بدلًا من الادخار والإنفاق لاحقًا. وقد يؤدي ذلك إلى زيادة الإنفاق، مما قد يُعزز الأنشطة الاقتصادية في الدولة. ويُعتقد أن اتباع نهج متوازن يُبقي قيمة التضخم ضمن نطاق مثالي ومرغوب.
العيوب
قد لا يرضى مشتري هذه الأصول بالتضخم، إذ سيُطلب منهم إنفاق المزيد من المال. أما من يحتفظون بأصول مُقيّمة بعملاتهم المحلية، كالنقد أو السندات، فقد لا يروق لهم التضخم، إذ يُقلل من القيمة الحقيقية لممتلكاتهم.
لذا، ينبغي على المستثمرين الراغبين في حماية محافظهم الاستثمارية من التضخم النظر في فئات الأصول المحمية من التضخم، مثل الذهب والسلع وصناديق الاستثمار العقاري. وتُعد السندات المرتبطة بالتضخم خيارًا شائعًا آخر للمستثمرين للاستفادة من التضخم.
يمكن لمعدلات التضخم المرتفعة والمتغيرة أن تفرض تكاليف باهظة على الاقتصاد. يجب على الشركات والعمال والمستهلكين مراعاة آثار ارتفاع الأسعار بشكل عام عند اتخاذ قرارات الشراء والبيع والتخطيط.
يُضيف هذا مصدرًا إضافيًا للشك إلى الاقتصاد، إذ قد يُخطئون في تقدير معدل التضخم المستقبلي. من المتوقع أن يرتفع الوقت والموارد المُنفقة على البحث والتقدير وتعديل السلوك الاقتصادي إلى المستوى العام للأسعار. وهذا يتعارض مع الأسس الاقتصادية الحقيقية، التي تُمثل حتمًا تكلفةً على الاقتصاد ككل.
حتى معدل التضخم المنخفض والمستقر وسهل التنبؤ به، والذي يعتبره البعض مثاليًا، قد يؤدي إلى مشاكل اقتصادية خطيرة. ويعود ذلك إلى كيفية ومكان وتوقيت دخول الأموال الجديدة إلى الاقتصاد.
كلما دخلت أموال وائتمانات جديدة إلى الاقتصاد، فإنها تكون دائمًا في أيدي أفراد أو شركات تجارية محددة. وتستمر عملية تعديل مستوى الأسعار بما يتناسب مع المعروض النقدي الجديد مع إنفاقهم له، ثم ينتقل من يد إلى يد ومن حساب إلى حساب في جميع أنحاء الاقتصاد.
يؤدي التضخم إلى ارتفاع بعض الأسعار أولًا، ثم إلى ارتفاع أسعار أخرى لاحقًا. هذا التغير المتتالي في القدرة الشرائية والأسعار (المعروف باسم تأثير كانتيلون) يعني أن عملية التضخم لا تؤدي فقط إلى زيادة المستوى العام للأسعار بمرور الوقت، بل تُشوّه أيضًا الأسعار النسبية والأجور ومعدلات العائد على طول المسار.
ويدرك خبراء الاقتصاد، بشكل عام، أن التشوهات في الأسعار النسبية بعيداً عن التوازن الاقتصادي ليست جيدة للاقتصاد، ويعتقد خبراء الاقتصاد النمساويون أن هذه العملية تشكل محركاً رئيسياً لدورات الركود في الاقتصاد.
كيف يمكن السيطرة على التضخم
تقع على عاتق الجهة التنظيمية المالية في أي دولة مسؤولية ضبط التضخم. ويتم ذلك من خلال تطبيق إجراءات من خلال السياسة النقدية، التي تشير إلى إجراءات البنك المركزي أو اللجان الأخرى التي تحدد حجم ومعدل نمو المعروض النقدي.
في الولايات المتحدة، تشمل أهداف السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي أسعار فائدة معتدلة طويلة الأجل، واستقرار الأسعار، وتحقيق أقصى قدر من التوظيف. ويهدف كلٌّ من هذه الأهداف إلى تعزيز بيئة مالية مستقرة. ويوضح الاحتياطي الفيدرالي بوضوح أهداف التضخم طويلة الأجل للحفاظ على معدل تضخم ثابت طويل الأجل، وهو ما يُعتقد أنه مفيد للاقتصاد.
استقرار الأسعار، أو مستوى التضخم الثابت نسبيًا، يُمكّن الشركات من التخطيط للمستقبل، إذ إنها تعرف ما يمكن توقعه. ويعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن هذا سيعزز التوظيف الأقصى، الذي تُحدده عوامل غير نقدية تتقلب بمرور الوقت، وبالتالي فهي عرضة للتغير.
لهذا السبب، لا يضع الاحتياطي الفيدرالي هدفًا محددًا لتحقيق أقصى قدر من التوظيف، بل يُحدده إلى حد كبير تقييمات أصحاب العمل. لا يعني تحقيق أقصى قدر من التوظيف انعدام البطالة، إذ يوجد في أي وقت مستوى معين من التقلبات مع مغادرة الناس لوظائفهم وبدء وظائف جديدة.
تتخذ السلطات النقدية أيضًا تدابير استثنائية في ظل الظروف الاقتصادية القاسية. على سبيل المثال، في أعقاب الأزمة المالية عام 2008، أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة قريبة من الصفر، وواصل برنامجًا لشراء السندات يُعرف باسم التيسير الكمي.
زعم بعض منتقدي البرنامج أنه سيؤدي إلى ارتفاع حاد في تضخم الدولار الأمريكي، لكن التضخم بلغ ذروته عام ٢٠٠٧ وانخفض بثبات على مدى السنوات الثماني التالية. هناك العديد من الأسباب المعقدة التي حالت دون تسبب التيسير الكمي في التضخم أو التضخم المفرط، مع أن أبسط تفسير هو أن الركود نفسه كان بيئة انكماشية بارزة، وأن التيسير الكمي دعم آثاره.
نتيجةً لذلك، سعى صانعو السياسات الأمريكيون إلى إبقاء التضخم مستقرًا عند حوالي 2% سنويًا. كما اتّبع البنك المركزي الأوروبي سياسة تيسير كمي حثيثة لمواجهة الانكماش في منطقة اليورو، وشهدت بعض الدول أسعار فائدة سلبية. ويعود ذلك إلى مخاوف من أن يترسخ الانكماش في منطقة اليورو ويؤدي إلى ركود اقتصادي.
علاوة على ذلك، تستطيع الدول التي تشهد معدلات نمو أعلى استيعاب معدلات تضخم أعلى. تستهدف الهند معدل تضخم يبلغ حوالي 4% (بحد أقصى 6% و2% كحد أدنى)، بينما تستهدف البرازيل 3.25% (بحد أقصى 4.75% و1.75% كحد أدنى).
معنى التضخم والانكماش والانكماش
في حين أن ارتفاع معدل التضخم يعني ارتفاع الأسعار، فإن انخفاضه لا يعني بالضرورة انخفاضها. وعلى عكس المتوقع، عندما ينخفض معدل التضخم، تستمر الأسعار في الارتفاع، ولكن بمعدل أبطأ من ذي قبل. أما عندما ينخفض معدل التضخم (مع بقائه إيجابيًا)، فيُعرف ذلك بانكماش التضخم.
على العكس من ذلك، إذا أصبح معدل التضخم سلبيًا، فهذا يعني انخفاض الأسعار. يُعرف هذا بالانكماش، والذي قد يكون له آثار سلبية على الاقتصاد. فمع ازدياد القدرة الشرائية بمرور الوقت، يقل حافز المستهلكين للإنفاق على المدى القصير، مما يؤدي إلى تراجع النشاط الاقتصادي.
التحوط ضد التضخم
تُعتبر الأسهم أفضل وسيلة تحوط ضد التضخم، إذ يشمل ارتفاع أسعارها آثار التضخم. وبما أن زيادات المعروض النقدي في جميع الاقتصادات الحديثة تقريبًا تحدث كحقن ائتماني من البنوك عبر النظام المالي، فإن معظم التأثير المباشر على الأسعار يحدث في الأصول المالية المُسعّرة بعملاتها المحلية، مثل الأسهم.
توجد أدوات مالية خاصة يُمكن استخدامها لحماية الاستثمارات من التضخم. وتشمل هذه الأدوات سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS)، وهي سندات خزانة منخفضة المخاطر مرتبطة بمؤشر التضخم، حيث يُزاد رأس المال المستثمر بنسبة التضخم.
يمكنك أيضًا اختيار صندوق استثماري مشترك TIPS أو صندوق استثمار متداول في البورصة قائم على TIPS. للوصول إلى الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة وغيرها من الصناديق التي قد تساعد في تجنب مخاطر التضخم، ستحتاج على الأرجح إلى حساب وساطة. قد يكون اختيار وسيط أسهم عملية شاقة نظرًا لتنوع الخيارات المتاحة.
ويعتبر الذهب أيضًا بمثابة وسيلة للتحوط ضد التضخم، على الرغم من أن هذا لا يبدو دائمًا هو الحال عند النظر إلى الوراء.
أمثلة على التضخم
بما أن جميع العملات العالمية هي نقود ورقية، فقد يزداد المعروض النقدي بسرعة لأسباب سياسية، مما يؤدي إلى ارتفاعات سريعة في الأسعار. وأشهر مثال على ذلك هو التضخم المفرط الذي ضرب جمهورية فايمار الألمانية في أوائل عشرينيات القرن العشرين.
طالبت الدول المنتصرة في الحرب العالمية الأولى ألمانيا بتعويضات، إلا أن هذه التعويضات لم تكن تُدفع بالعملة الورقية الألمانية، إذ كانت قيمتها مشكوكًا فيها بسبب اقتراض الحكومة. حاولت ألمانيا طباعة أوراق نقدية وشراء عملات أجنبية بها، واستخدامها لسداد ديونها.
أدت هذه السياسة إلى انخفاض سريع في قيمة المارك الألماني، مصحوبًا بالتضخم المفرط الذي صاحب هذه التطورات. استجاب المستهلكون الألمان لهذه الدورة بمحاولة إنفاق أموالهم بأسرع ما يمكن، مدركين أن قيمتها ستنخفض تدريجيًا كلما طال انتظارهم. تدفقت المزيد من الأموال إلى الاقتصاد، وانخفضت قيمتها بشكل حاد لدرجة أن الناس كانوا يغطون جدرانهم بأوراق نقدية تكاد تكون معدومة القيمة. حدثت حالات مماثلة في بيرو عام ١٩٩٠، وفي زيمبابوي بين عامي ٢٠٠٧ و٢٠٠٨.
هل التضخم جيد أم سيء؟
يُعتبر التضخم المفرط ضارًا بالاقتصاد، بينما يُعتبر التضخم المنخفض ضارًا أيضًا. ويدعو العديد من الاقتصاديين إلى وضعٍ وسطيٍّ يتراوح بين التضخم المنخفض والمتوسط، أي حوالي 2% سنويًا.
وبشكل عام، فإن ارتفاع التضخم يضر بالمدخرين لأنه يؤدي إلى تآكل القوة الشرائية للأموال التي ادخروها؛ ومع ذلك، فإنه يمكن أن يفيد المقترضين لأن القيمة المعدلة للتضخم لديونهم المستحقة تتقلص بمرور الوقت.
ما هي آثار التضخم؟
يمكن أن يؤثر التضخم على الاقتصاد بطرق متعددة. على سبيل المثال، إذا تسبب التضخم في انخفاض قيمة عملة دولة ما، فقد يفيد ذلك المصدرين بجعل سلعهم أكثر بأسعار معقولة عند تسعيرها بعملات الدول الأخرى.
من ناحية أخرى، قد يُلحق هذا الضرر بالمستوردين برفع أسعار السلع الأجنبية. كما أن ارتفاع التضخم قد يُشجع الإنفاق، إذ سيسعى المستهلكون إلى شراء السلع بسرعة قبل ارتفاع أسعارها أكثر. من ناحية أخرى، قد يشهد المدخرون تآكل القيمة الحقيقية لمدخراتهم، مما يحد من قدرتهم على الإنفاق أو الاستثمار مستقبلًا.
لماذا كان التضخم مرتفعا جدا في عام 2024؟
ظل التضخم مرتفعًا منذ عام ٢٠٢٢، حين وصلت معدلات التضخم عالميًا إلى أعلى مستوياتها منذ أوائل ثمانينيات القرن الماضي. ورغم عدم وجود سبب واحد لهذا الارتفاع السريع في الأسعار العالمية، إلا أن سلسلة من الأحداث تضافرت لدفع التضخم إلى هذه المستويات المرتفعة.
أدت جائحة كوفيد-19 إلى إغلاقات وقيود أخرى عطّلت سلاسل التوريد العالمية بشكل كبير، بدءًا من إغلاق المصانع ووصولًا إلى الاختناقات في الموانئ البحرية. كما أصدرت الحكومات شيكات تحفيزية وزادت إعانات البطالة لمواجهة التأثير المالي على الأفراد والشركات الصغيرة. ومع انتشار اللقاحات وانتعاش الاقتصاد، فاق الطلب (الذي غذّاه جزئيًا أموال التحفيز وانخفاض أسعار الفائدة) العرض بسرعة، والذي عانى للعودة إلى مستويات ما قبل كوفيد.
أدى غزو روسيا غير المبرر لأوكرانيا في أوائل عام ٢٠٢٢ إلى فرض عقوبات اقتصادية وقيود تجارية على روسيا، مما حدّ من إمدادات النفط والغاز العالمية، نظرًا لكون روسيا منتجًا رئيسيًا للوقود الأحفوري. كما ارتفعت أسعار المواد الغذائية نظرًا لتعذر تصدير محاصيل الحبوب الكبيرة في أوكرانيا. ومع ارتفاع أسعار الوقود والمواد الغذائية، أدى ذلك إلى زيادات مماثلة في سلاسل القيمة. ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع، الذي انخفض بشكل ملحوظ في عام ٢٠٢٣، على الرغم من أنه لا يزال أعلى من مستويات ما قبل الجائحة.
خلاصة القول
التضخم هو ارتفاع في الأسعار، مما يؤدي إلى انخفاض القدرة الشرائية مع مرور الوقت. التضخم أمر طبيعي، وتستهدف الحكومة الأمريكية معدل تضخم سنوي قدره 2%؛ إلا أنه قد يكون خطيرًا إذا ارتفع بشكل مفرط وبسرعة كبيرة.
يؤدي التضخم إلى ارتفاع أسعار السلع، خاصةً إذا لم ترتفع الأجور بنفس مستويات التضخم. إضافةً إلى ذلك، يُؤدي التضخم إلى تآكل قيمة بعض الأصول، وخاصةً النقد. وتسعى الحكومات والبنوك المركزية إلى السيطرة على التضخم من خلال السياسة النقدية.
اضف تعليق