واحدة من أقدم مؤتمرات البنوك المركزية في العالم. تهدف هذه الفعالية إلى تعزيز الحوار المفتوح. يتم اختيار الحضور بناءً على موضوع كل عام، مع مراعاة التنوع الإقليمي بين الحضور. يفرض بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي رسومًا على الحضور لتغطية نفقات الندوة. يحضر الندوة عادةً حوالي 120 شخصًا سنويًا...
يستضيف بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي كل عام ندوة جاكسون هول الاقتصادية، التي تجمع خبراء اقتصاديين، ومشاركين في الأسواق المالية، وأكاديميين، وممثلين عن الحكومة الأمريكية، ووسائل إعلام، لمناقشة قضايا سياسات البنوك المركزية. تتناول الندوة كل عام موضوعًا محددًا، سعيًا إلى مناقشة وتحسين السياسات طويلة الأجل التي تهم جميع الأطراف المعنية.
ندوة جاكسون هول الاقتصادية هي ندوة سنوية، يرعاها بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي منذ عام 1978، وتقام في جاكسون هول، وايومنغ، منذ عام 1981.
تُركز ندوة جاكسون هول الاقتصادية سنويًا على قضية اقتصادية مهمة تواجه اقتصادات العالم. ويشارك في الندوة، التي تُقام في وايومنغ، عدد من أبرز محافظي البنوك المركزية ووزراء المالية، ونخبة من الأكاديميين، ورواد الأسواق المالية من جميع أنحاء العالم.
تهدف إلى تعزيز المناقشة المفتوحة حول المسائل السياسية المهمة والحالية.
يتم تجميع أوراق الندوة ومحاضرها في كتب الإجراءات، والتي يتم نشرها على الموقع الإلكتروني ويتم نشرها في مجلد متاح مجانًا عبر الإنترنت أو مطبوعًا.
وتشمل الموضوعات التي نوقشت في الندوة في الماضي تأثير شركات التكنولوجيا العملاقة مثل ميتا وأمازون وأبل وجوجل على الشركات الكبرى (2018) والاستقرار المالي في أعقاب الركود العالمي (2016).
يرعى بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي هذه الندوة، ويتابع المشاركون في السوق وقائعها عن كثب، حيث أن التصريحات غير المتوقعة الصادرة عن كبار الشخصيات في الندوة لها القدرة على التأثير على أسواق الأسهم والعملات العالمية.
فهم ندوة جاكسون هول الاقتصادية
ندوة جاكسون هول الاقتصادية هي واحدة من أقدم مؤتمرات البنوك المركزية في العالم. تهدف هذه الفعالية إلى تعزيز الحوار المفتوح. يتم اختيار الحضور بناءً على موضوع كل عام، مع مراعاة التنوع الإقليمي بين الحضور.
يفرض بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي رسومًا على الحضور لتغطية نفقات الندوة. يحضر الندوة عادةً حوالي 120 شخصًا سنويًا، يمثلون خلفيات وقطاعات متنوعة. إلا أن حضور المشاركين محدود، كما تُدعى وسائل إعلام مختارة. وهذا لا يُسهم فقط في الحفاظ على تركيز الندوة، بل يُضفي عليها أيضًا مزيدًا من الشفافية.
في كل عام، يختار بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي موضوعًا محددًا للندوة، ويختار مجموعة من الحضور بناءً على ذلك الموضوع. يكتب هؤلاء الخبراء ويقدمون أبحاثًا تتعلق بموضوع الندوة. وينشر البنك الأوراق البحثية على الإنترنت، بالإضافة إلى نصوص كاملة للفعالية. ويمكن لأي شخص يرغب في الاطلاع عليها مجانًا عبر الإنترنت، أو الحصول على نسخة مطبوعة مجانية بعد نشرها.
المواضيع السابقة في ندوة جاكسون هول الاقتصادية
هياكل السوق المتغيرة وتداعياتها على السياسة النقدية (2018):
مع صعود شركات التكنولوجيا العملاقة مثل ميتا وأمازون وآبل وجوجل، هل أضرّت القوة السوقية المتراكمة لهذه الشركات الضخمة بالاقتصاد الأوسع نطاقًا، أم أنها قد تفعل ذلك؟ هل تحتاج هيئات مكافحة الاحتكار إلى اتخاذ إجراءات أكثر حزمًا؟
تصميم أطر مرنة للسياسة النقدية للمستقبل (2016):
في أعقاب الأزمة المالية العالمية، لجأت البنوك المركزية حول العالم إلى أساليب متنوعة لإنعاش اقتصادات بلدانها. وبينما كان التكتيك التقليدي المتمثل في خفض أسعار الفائدة لخفض تكاليف الاقتراض شائعًا، اتبعت العديد من البنوك المركزية أيضًا نهجًا غير تقليدي يتمثل في تعزيز ميزانياتها العمومية من خلال الاستحواذ على أصول مالية، مثل السندات السيادية وسندات الوكالات وسندات الشركات، وفي بعض الحالات، الأسهم، بكميات كبيرة.
استقرار الأسعار والسياسة العامة (1984):
من الاعتبارات الرئيسية والمستمرة التي يوليها محافظو البنوك المركزية استباق التضخم بتحديد أسعار الفائدة لمنع الزيادات السريعة والمفاجئة في الأسعار؛ إلا أن منع التضخم اليوم ليس بالسهولة التي كان عليها سابقًا. فالاقتصاد العالمي غارق في السيولة، والتي عادةً ما تكون مصدرًا للتضخم، مع تزايد تدفق الأموال لشراء نفس الكمية من السلع، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار باستمرار.
ماذا يحدث في ندوة جاكسون هول الاقتصادية؟
ندوة جاكسون هول للسياسات الاقتصادية هي تجمع سنوي للأفراد لمناقشة سياسات البنوك المركزية. تجمع الندوة شخصيات من مختلف المجالات الاقتصادية والمالية والحكومية، لمناقشة القضايا الأكثر إلحاحًا التي تواجه الاقتصاد العالمي.
من يحضر ندوة جاكسون هول الاقتصادية؟
يحضر ندوة جاكسون هول شخصيات بارزة من الحكومة والأوساط الأكاديمية والاقتصاد والأسواق المالية. ويشمل ذلك رؤساء البنوك المركزية العالمية، ومديري المؤسسات المالية، وأساتذة من جامعات مرموقة مثل هارفارد وستانفورد.
ثلاثة أسباب تدعو للاهتمام
وستكون ندوة جاكسون هول بمثابة منتدى لمسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي للإشارة إلى ما إذا كان البنك المركزي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.
قد يناقش رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أيضًا ما إذا كان البنك يغير استراتيجيته لمكافحة التضخم، مبتعدًا عن النهج المرن الذي فشل في منع ارتفاع التضخم بعد الوباء.
وقد يدافع باول أيضًا عن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي عن السيطرة السياسية وسط ضغوط متزايدة من الرئيس دونالد ترامب.
تُمثل ندوة جاكسون هول في وايومنغ هذا العام أكثر من مجرد فرصة لرؤية محافظي البنوك المركزية خارج بيئتهم الطبيعية.
فالندوة الاقتصادية السنوية، التي تبدأ يوم الخميس، تجمع كبار مسؤولي السياسة النقدية من جميع أنحاء العالم. ويناقش محافظو البنوك المركزية هذا العام السياسات والأبحاث الاقتصادية التي تتمحور حول موضوع "أسواق العمل في مرحلة انتقالية: التركيبة السكانية، والإنتاجية، والسياسة الاقتصادية الكلية".
مع أن هذا قد يبدو مملاً، إلا أن النقاشات قد تؤثر على ميزانيتك. هذا العام، هناك ثلاثة أسباب على الأقل تجعل المؤتمر جديراً بالاهتمام:
توقعات أسعار الفائدة
من المقرر أن يلقي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خطابًا، يمكن أن يقدم خلاله بعض الأفكار حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي مستعدًا لخفض تكاليف الاقتراض في سبتمبر. يواجه الاحتياطي الفيدرالي حاليًا معضلة بشأن ما إذا كان يجب خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، مما يؤدي إلى خفض تكاليف الاقتراض على جميع أنواع القروض.
أبقى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نطاق من 4.25٪ إلى 4.5٪ طوال العام. لقد أبقوه أعلى من المعتاد في محاولة لقمع موجة ما بعد الوباء من التضخم المرتفع، والذي لا يزال يعمل فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ سنويًا. أعرب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أيضًا عن مخاوفهم من أن الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب قد تدفع أسعار المستهلك إلى الارتفاع أكثر وتغذي عودة التضخم.
ولكن في الآونة الأخيرة، أدت الرسوم الجمركية وحملة قمع الهجرة إلى تباطؤ الاقتصاد، مما أدى إلى تقليص نمو الوظائف والتهديد بزيادة البطالة. دعا عضوان من اللجنة المكونة من 12 شخصًا والتي تصوت على السياسة النقدية بالفعل إلى خفض أسعار الفائدة، وتراهن الأسواق المالية على أن خفض أسعار الفائدة قادم.
قد يستخدم باول خطابه للإشارة إلى موقفه من هذه القضية. فإذا شكك في جدوى خفض أسعار الفائدة، فقد يُحدث ذلك اهتزازًا في التوقعات ويُسبب صدمةً للأسواق المالية.
إطار صنع القرار في بنك الاحتياطي الفيدرالي
من المقرر أن يتناول خطاب باول أيضًا مراجعة إطار عمل السياسة النقدية الجارية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، والتي قد يكون لها آثار طويلة المدى على السياسة النقدية. ويمثل هذا الإطار مجموعة من الاستراتيجيات التي توجه قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. ويتوقع الاقتصاديون أن يناقش باول ما إذا كان المجلس يعيد النظر في نهجه في استهداف التضخم.
وتتمثل استراتيجية المجلس حاليًا في استخدام السياسة النقدية للحفاظ على معدل تضخم متوسط يبلغ 2% سنويًا على مر الزمن. ومن المثير للجدل أن المجلس اعتمد في عام 2020 استراتيجية مرنة لاستهداف متوسط التضخم، مما يعني أنه إذا انخفض التضخم عن 2% لفترة من الوقت، فإنه سيتسامح مع تضخم أعلى من 2% لفترة من الوقت.
وُضعت هذه السياسة موضع الاختبار فورًا تقريبًا مع تفشي الجائحة. فقد أثّر ارتفاع التضخم في أعقاب الجائحة سلبًا على اقتصاد اعتاد على انخفاض التضخم لأكثر من عقد. دفع ذلك بعض الخبراء إلى التساؤل عما إذا كانت سياسة الاحتياطي الفيدرالي الجديدة مرنة بعض الشيء. فقد أخّرت رفع البنوك المركزية لأسعار الفائدة لمكافحة التضخم، وساهمت في خروج زيادات الأسعار عن السيطرة في عام 2022.
ويتوقع مراقبو الاحتياطي الفيدرالي، بمن فيهم اقتصاديو دويتشه بنك، أن يُصرّح باول بتغيير البنك المركزي لنهجه المرن.
وكتب ماثيو لوزيتي، كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك، في تعليق له: "مع أن اعتماد الإطار الجديد في عام 2020 لم يكن العامل الرئيسي وراء تأخير الاحتياطي الفيدرالي وتجاوز التضخم الكبير، إلا أنه ساهم في هذه النتيجة". وأضاف: "لهذا السبب، نتوقع أن يُسلّط خطاب باول في جاكسون هول الضوء على التغييرات في بيان الاحتياطي الفيدرالي بشأن الأهداف طويلة الأجل التي ستعكس هذا الواقع".
استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي
يُعد المؤتمر رفيع المستوى أيضًا فرصة لباول ومسؤولين آخرين لتأكيد استقلال البنك المركزي عن السيطرة المباشرة للبيت الأبيض. في الوضع الحالي، لا يتحكم الرئيس في أسعار الفائدة ولديه سلطة محدودة فقط لتغيير تشكيل اللجنة المسؤولة عنها.
في الأشهر الأخيرة، تحدى الرئيس دونالد ترامب هذا الوضع الراهن، مطالبًا بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة وهدد بإقالة باول. حتى أنه هدد باتخاذ إجراءات قانونية ضد باول ومسؤولين آخرين في الاحتياطي الفيدرالي، مما زاد الضغط على صانعي السياسات إما لاتباع نهجه أو الاستقالة.
قال الاقتصاديون إن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي التقليدي عن النفوذ السياسي هو أحد أسباب الاستقرار النسبي للاقتصاد الأمريكي. عادةً ما تخضع الدول التي يكون فيها البنك المركزي تحت السيطرة المباشرة للرئيس للضغوط لخفض أسعار الفائدة، ووفقًا لعدة دراسات، فإن لديها معدلات تضخم أعلى وأداء اقتصادي ضعيف.
اضف تعليق